¿Cuánto cuesta construir una Estación de Servicio en Argentina?

El desarrollo de una Estación de Servicio es un proyecto de inversión complejo que combina variables clave mandatorias para obtener la rentabilidad esperada sobre el capital invertido.

Montar una boca de expendio exige una inversión significativa que combina el terreno de emplazamiento, obra civil, instalación SASH, amoblamiento, sistemas, permisos y capital de trabajo inicial.

La Ubicación: el primer factor que define la Inversión.

Dentro de estas variables, la principal, sin duda, es la ubicación de la boca, en lo que respecta a su visibilidad, accesibilidad, junto con el flujo de tránsito y su trade area.

La magnitud de la inversión va a depender, sin duda, de su emplazamiento y perfil comercial. No es lo mismo un desarrollo en el microcentro de una ciudad que en la periferia, o que un proyecto para una estación rutera.

Por ese motivo, el análisis de localización es el primer paso en cualquier proyecto. La capacidad de ventas futura será determinante para justificar la inversión y, por otro lado, para definir el proyecto integral orientado a la operación y a la experiencia del cliente.

Obra Civil: El principal componente de la Inversión.

El actual cambio de paradigmas en el sector muestra, sin duda, una tendencia hacia formatos centrados en la experiencia del cliente, nuevas tecnologías y cambios en las formas de movilidad, que sin duda influyen en el diseño.

Construir una EESS en una parcela de unos 1.500 m², acorde con los estándares actuales de imagen y operatividad, implica que la obra civil representa el mayor desembolso (accesos, playa, alero, iluminación, caja edificada y estructura general), rondando el millón de dólares.

El Sistema SASH: De almacenamiento subterráneo de combustibles.

La instalación de tanques y su montaje es uno de los rubros más sensibles para dar cumplimiento a las normas técnicas de la Secretaría de Energía.

Para tener una idea del costo de la instalación, los tanques de 40 m³, particionados y de doble pared, tienen un valor aproximado de USD 30.000 por unidad.

Contemplando materiales para su montaje y mano de obra especializada, una instalación SASH para una estación estándar puede alcanzar valores cercanos a los 50.000 dólares por unidad, completamente instalada.

De acuerdo con esto, el bloque de almacenamiento se ubica entre 300.000 y 350.000 dólares, en línea con los valores de mercado.

Tienda y Equipamento

El negocio también exige invertir en la tienda, mobiliario, cafetería, hornos, freezers, sistemas informáticos y ambientación. Este ítem, para una estación estándar, demanda entre 80.000 y 100.000 dólares, ampliándose en proporción a sus dimensiones.

Inversión de Imagen

La imagen de la marca, actualmente a cargo del operador, suma otro monto similar. Cartelería, cenefas, señalización de precios y elementos visuales exigidos por las petroleras forman parte de ese paquete.

Inversión total del Proyecto

Si se suman los distintos componentes del desarrollo —obra civil, equipamiento, sistemas de almacenamiento, surtidores, tienda e imagen de marca—, una estación completa, sin incluir el terreno, se ubica en torno a los 2 millones de dólares. A eso hay que agregarle los permisos y habilitaciones, que representan cerca de un 10 % adicional. Con estos datos, el número final se acerca así a los USD 2,2 millones y puede escalar hasta los USD 2,5 millones, según el nivel de proyecto.

El valor del terreno puede cambiar por completo la ecuación. Para superficies de iguales dimensiones, los valores pueden variar desde USD 500 mil hasta USD 1 millón, siempre dependiendo de su ubicación (zona céntrica, suburbana, ruta, etc.).

Finalmente, el valor total promedio de la inversión, incluido el terreno, para construir una nueva estación de servicio puede superar los USD 3 millones.

Análisis de Proyecto de Inversión.

El volumen potencial de ventas de combustibles, asociado a la facturación de la tienda, se alcanza en un período estimado de 3 años. En ese período, el volumen crece de manera progresiva hasta estabilizarse dentro de un market share acorde a las otras bocas de la competencia en su trade area, localidad o corredor rutero.

El proyecto debe analizarse rigurosamente y en forma detallada. En primer lugar, en cuanto a la ubicación estratégica de la boca; luego, en cuanto a su layout y formato operativo, variables mandatorias para lograr el volumen de ventas y la facturación de la tienda proyectados.

Para el análisis económico, se debe considerar la inversión inicial junto con el flujo de fondos (EBITDA) anual, dentro de un horizonte de 10 años, período que permite proyectar con un grado razonable de confiabilidad la evolución del negocio.

Este flujo de fondos histórico, incorporando el valor terminal o residual del negocio (generalmente un múltiplo de 7 veces el EBITDA) en el último año y descontándolo a una tasa de corte mínima exigible de costo de oportunidad, nos arrojará un VAN (Valor Actual Neto), que será el principal indicador de la viabilidad del proyecto.

Cuanto más cercano a cero sea el VAN, nos indica que la TIR (Tasa Interna de Retorno) está en el orden de la tasa de descuento o rentabilidad mínima esperada.

Un payback o período de repago razonable debería estar cercano a los 8 años, período que lleva asociada una TIR del orden del 12 % anual en dólares.

Conclusión

Construir una nueva Estación de Servicio no se trata solo de un proyecto de largo plazo, sino también de un negocio donde el verdadero valor no está únicamente en la infraestructura construida, sino en la capacidad del punto de generar ventas sostenidas y rentabilidad operativa en el tiempo.

El costo de construcción, por sí solo, no determina la conveniencia de una inversión. Una estación de servicio puede costar USD 3 millones y resultar una excelente oportunidad, o costar USD 2 millones y destruir valor. La decisión debe sustentarse siempre en un análisis económico-financiero que permita estimar la rentabilidad esperada y el valor que el proyecto generará para el inversor.

— Por Ing. Oscar Bally

Consultor en Desarrollo, Valuación y Comercialización de Estaciones de Servicio

OP Fuel Consulting